《水龙吟·登建康赏心亭》是辛弃疾的代表作品之一。这首慷慨沉郁的悲歌，唱出了词人赤心报国的雄心壮志和沸腾的激情，表达了词人请缨无路的愤懑怨恨和无限的痛苦。辛弃疾满怀着爱国的热忱，活捉叛徒张安国，率耿京义军的余部渡淮南归；但是，苟且偷安的南宋小朝廷却并未对他加以重用，他上给宋孝宗的《美芹十论》和上给宰相虞允文的《九议》也未受到重视。十多年来，他只是担任过一些地方官的僚佐。淳熙元年（1170），他应叶衡之聘在建康任江东安抚司参议官，登上建康城西下水门城楼上的赏心亭，眺望祖国壮丽的河山，想到报国之志得不到实现，感慨唏嘘，激情难抑，写下了这首感人肺腑的千古名作。（一说作于1169年建康通判任上。）
词的上片主要是即景抒情。起句破空而来，写出了天高水长、浩渺寥廓的无边秋色。“楚天”紧扣登临的地点，“清秋”点出了登临的时间。楚天千里，浩浩荡荡的长江随着词人的目光流向遥远的天际，境界壮阔，气势雄浑。无边的秋色，空寂苍凉，一片渺茫。置身于如此浩渺壮阔的境界，即使一般人也会触发起一种莫名的宇宙意识，何况满怀报国激情的词人呢？那江天无垠的壮景怎不激起词人满腔的豪情？那滚滚东去的长江怎不使词人热血沸腾？那寥落苍凉的秋色又怎能不令词人悲慨高歌、潸然泪下？因此，开头两句是实写眼前之景，却已蕴蓄着深厚之情。开头两句两用“秋”字，并用“无际”加深“千里”之意，这就使境界和感情得到了进一步的强化。建康临江傍山，所以词人登临赏心亭之际，在前两句写俯瞰江天之后，接着便写遥望远山。假如说写江天是壮阔的，那么写远山就是秀丽的了。韩愈在《送桂州严大夫》中说：“江作青罗带，山如碧玉簪。”以玉簪比喻苍翠挺拔的青山。皮日休《缥缈峰》：“似将青罗髻，撒在明月中。”则用青罗髻形容碧绿层叠的山峦。辛弃疾借用这两位诗人的.词语，以“玉簪螺髻”比喻山峰，既符合远望的特点，也描写了远山的秀丽。纵目远望，那千姿百态的山峰，有的苍翠高耸如美人的玉簪，有的层层叠叠如美人螺旋形的发髻，祖国的江山不但有壮阔之美，而且有秀丽之美，这就更加激起了词人对祖国的无限深情，从而也就触发了词人对中原沦陷、南宋小朝廷不思恢复的“愁”和“恨”。于是，在上面景中寓情、以景逗情的基础上，作者便明言其情。但是，为了避免平直，作者不说自己“愁”和“恨”，而是说远山“献愁供恨”。作品用移情之法，把自己的感情移到客观景物上，由于词人满腔愁恨，所以连那秀丽的山峰看起来也不令人愉快，而好像是充满愁恨了。这样写来就更加曲折有味。在以远视镜头遥观周围景物之后，作品又把镜头移向了赏心亭上的人。词人原籍山东历城，而宦游江南，故称“江南游子”。家乡沦陷，国家残破，而一人独自徘徊于赏心亭上，就已够悲伤的了，何况又是“落日楼头，断鸿声里”呢！落日的余晖映照着楼头，失群的孤雁传来阵阵的哀鸣，一见一闻，通过日暮景色渲染出一种苍茫悲凉的气氛，以有声有色的景物更进一层写出了词人的孤寂和悲苦。在这里，作品写的是实景；同时，那落日残照又恰好是面临覆灭的南宋王朝的反映，那失群的孤雁也正好是词人自身的写照。情景交融，虚实相兼，形象鲜明，含义丰富深刻。以上“秋无际”从江天中见，“玉簪螺髻”从远目中见，“江南游子”从落日断鸿中见，故陈洵《海绡说词》谓“纯用倒卷之笔”。接着，紧承“江南游子”续写，由即景写情完全转入人事人情。这位感慨万千的江南游子，并不是一般的登楼怀乡，而是“把吴钩看了”，他是多么想手持这锐利的吴钩，驰骋疆场、杀敌报国啊！看吴钩，正是词人雄心壮志的表现。然而，他却不被重用，英雄无用武之地。词人满腔悲愤无处发泄，只能一边走动，一边不断地拍击着栏干以泄其情。而词人这种心情却并无人能够理解，这就更增加了他的悲愤。“把吴钩看了，栏干拍遍”，词人的动作和心情是激烈的，那昂扬的斗志和强烈的激情仿佛使人感到它的灼热和跳动。如果说“落日楼头，断鸿声里，江南游子”是以静态的景物写出了词人的悲凉和“愁”的话，那么，“把吴钩看了，栏干拍遍”则是以动态的人物动作写出了词人的激愤和“恨”。在这里，作品不再用即景写情之法，而是另换一法，以人物动作表现人物的内心世界，但同样都避免了直说。作品所展示给我们的是饱含感情色彩的景物和带有强烈激情的动作，而感情的具体内涵却需要我们自己去体会。这样作品便更加深沉浑厚，蕴藉含蓄，具有更加强烈的艺术魅力。
词的过片紧承上片结句已转入的人事人情，进一步抒情，但却又换一法，运用典故，通过古人古事抒写词人的雄心壮志和坚持用世的决心。“休说鲈鱼堪脍，尽西风，季鹰归未？”季鹰，即晋人张翰。《世说新语·识鉴》载：“张季鹰辟齐王东曹椽，在洛阳见秋风起，因思吴中莼菜羹、鲈鱼脍，曰：‘人生贵得适意尔，何能羁宦数千里以要名爵？’遂命驾便归。俄而齐王败，时人皆谓为见机。”张翰因向往家乡的莼菜鲈鱼、贪图安逸舒适而弃官归里，而辛弃疾则不以隐居为然，因而反用此典说：不要说什么鲈鱼脍之类的家乡美味吧，尽管秋天已到，张翰（词人自指）回家了没有呢？张翰因见齐王将败而辞归，辛弃疾却并不因南宋面临的危机而隐退。词人之所以耻于弃官归隐，是因为他有着报国的雄心壮志。因此接着又用一典加以申说：“求田问舍，怕应羞见，刘郎才气。”《三国志·魏志·陈登传》说，陈登（元龙）因许汜没有大志，很看不起他，自己睡大床，叫许汜睡下床。许汜把此事告诉了刘备，刘备说：“如今天下大乱，希望你能忧国忘家，替社会做些事，你却只管买房置地，假如我是陈登，我将睡在高楼上，叫你睡在地下，岂止是上下床之别！”辛弃疾用这个典故是说，我如果也像许汜那样只顾买房置地，为个人打算，那就羞见刘备那样胸怀雄才大略的英雄了。从而表明了词人为国忘私的广阔胸怀，也批判了那些不顾国事、钻营私利的人。但是，南宋政权投降派得势，风雨飘摇，怎不令人忧愁！自己长期不被重用，大好年光白白流逝，又怎不令人感伤。据《世说新语·言语》载，东晋大将军桓温率军北伐，在路上看见自己从前种的柳树已有十围粗了，不禁慨叹说：“树犹如此，人何以堪！”（树已经这样大了，人怎么能不老呢！）辛弃疾用这个典故，表现了他怀才不遇、年光虚度的愤慨和苦痛。作品连用三个典故言志抒情，又是另一写法，但同样不直不平，婉转曲折。陈洵《海绡说词》云：“季鹰未归则鲈脍徒然一转，刘郎羞见则田舍徒然一转，如此则江南游子亦惟长抱此忧以老而已；却不说出，而以‘树犹如此’作半面语缩住。”三个典故，一用反问句，一用推测句，一用感叹句，极富错综变化之妙。词人痛苦之极，不禁一洒悲痛之泪。这不是多愁善感的弱者的眼泪，而是不遇于时的英雄的眼泪。词的最后说：“倩何人，唤取红巾翠袖，揾英雄泪。”知音难求，词人的痛苦无人来安慰，因此只好唤取红巾翠袖的歌女来揾泪了。但“倩何人”又表明无人可代为唤取红巾翠袖，因而只好独自哀伤，从而表现了词人的极度孤独与痛苦。下片结句“倩何人”等13字，与上片结句“无人会，登临意”相呼应，感情沉郁，结构严谨。
这首词沉雄豪壮，是稼轩词风的典型代表。论稼轩词风者，多以“豪放”名之，并常以“苏辛”并称。殊不知稼轩之豪放，与东坡之清旷实有不同。稼轩处于国家残破之际，多抚世感事之作，感情极为沉郁。黄梨庄云：“辛稼轩当弱宋末造，负管、乐之才，不能尽展其用，一腔忠愤，无处发泄；观其与陈同父抵掌谈论，是何等人物？故其悲歌慷慨、抑郁无聊之气，一寄之于其词。”（《词苑丛谈》引）陈廷焯云：“辛稼轩，词中之龙也，气魄极雄大，意境却极沉郁，不善学之，流入叫嚣一派。”（《白雨斋词话》）稼轩此词就是豪放中有沉郁之情和蕴蓄之法。秋色无边，江山壮丽，吴钩看了，栏杆拍遍，胸怀报国大志，耻于归隐谋私，可谓豪矣，壮矣！但愁恨郁积，落日哀鸿，叹不为人知，惜年光如水，洒英雄之泪，又何其沉痛悲凉！其豪壮沉痛之情并不直接说出，而是通过景中寓情、移情入景、以动作写情、用典故达意，曲折委婉地道出。作品层层推进，情到至极处，又以“树犹如此”半句缩住。而且其情的具体内容始终未加明言，全靠读者联系当时的时代和作者处境去体会，因而含蓄隽永，耐人寻味，可谓深得蕴蓄之法。全词在苍凉浑茫的主色上，又以“玉簪螺髻”“红巾翠袖”添抹了一些清秀婉丽的色彩，豪艳相映，刚柔相济。上片用倒卷之笔，多整齐的对句；下片用转折之法，句式多变，故文笔也不平直呆板。正因如此，所以谭献说这首词“裂竹之声，何尝不潜气内转。”（《谭评词辨》）陈洵说：“稼轩纵横豪宕，而笔笔能留，字字有脉络如此；学者苟能于此求，则清真、稼轩、梦窗，三家实一家。”（《海绡说词》）因此稼轩词豪放而不粗率，并非一味叫嚣。后人以粗豪学稼轩，则失其旨矣！通过这首词，我们对稼轩词的豪放风格的特定内涵，可以有一个具体的了解。
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