读书笔记——《巴菲特的护城河》第9章

　　认真读完一本名著后，相信你一定有很多值得分享的收获，这时最关键的读书笔记不能忘了哦。那么读书笔记到底应该怎么写呢？下面是小编为大家收集的读书笔记——《巴菲特的护城河》第9章，欢迎大家借鉴与参考，希望对大家有所帮助。

　　1、拥有宽护城河比例的行业一般有：软件、媒体、电信、金融服务、能源、公共设施。

　　2、和硬件企业比，我们更容易在软件公司里发现护城河。

　　3、在一个成本的重要性高于一切的行业里，企业要为自己挖一条护城河绝非易事，这也是我们很难在工业材料企业中看到护城河的原因。

　　4、衡量企业盈利能力的最佳方式是什么呢？很简单，我们只要看看公司创造的利润与投资量的比值即可。

　　花多少钱，能赚多少钱。这是衡量企业好坏的最简单，也是最关键的指标，即回报率。

　　5、那么，我们又应该怎样来衡量资本的回报率呢？最常见的三种方式是资产收益率（ROA）、股动权益回报率（ROE）、投资资本回报率（ROIC）。

　　我经常使用的指标即ROE+负债率。因为ROIC这个数据一般比较难公开查询到。

　　6、我们可以把15%作为衡量竞争力的临界值——只要企业的.股东权益（ROE）回报率长期达到或者超过15%，那么，它就可能比那些低于该临界值的企业拥有护城河。

　　回去查查你的持仓股，看看这家企业的ROE是否超过15%。这是衡量一家企业是否优秀的非常重要的指标。

　　7、投资资本回报率（ROIC）是投资于企业全部资本实现的报酬率，不考虑资本的来源是资产还是负债。投资资本回报率越高越好。

　　8、务必牢记：在股票市场上，没有必要面面俱到，因为你不可能投资于每一种股票。不加思考随波大流，也不考虑行业本身是否有吸引力，也绝对不是好思路。

　　巴菲特多次说过，只投资自己能力圈之内的企业。能力圈就是自己懂的那部分，不懂就不做，哪怕企业再好。

　　9、哪些行业在本质上就比其他行业更赚钱，他们就是寻找护城河的好去处，他们就是你的长期投资资金要去的方向。

　　10、护城河是相对的，而不是绝对的。在一个具有内在吸引力的行业里，即便是排名第四的公司，其护城河的宽度也很可能超过激烈竞争行业中的老大。

　　这也是我投资今世缘的理由，虽然今世缘只排名白酒企业的第7名左右，但这是一个好的行业。第7名意味着有追赶的空间，而第1名意味着有滑落的风险。

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