2009年10月，深圳证券交易所创业板市场正式上线。历经五六载风雨，由千点开板，经历过585点的低谷，一路上扬站在2500点之上。创业板公司数量己经超过430家，总市值突破4万亿，整体市盈率接近百倍，市净率接近10倍。如此高的估值，可谓站在了风}}浪尖。有观点认为，创业板己经出现了较大的泡沫，理由是美国纳斯达克整体市盈率不过30多倍，创业板的估值明显太高了，“狠来了”的呼声不绝于耳。但是，创业板就是如此的任性!在泡沫的呼声中不断上涨，甚至在暴跌之后上演V字型大反转。让人看不懂，琢磨不透，不知何去何从。其实，如果站在更宏观的层面将创业板市场放入更长的历史周期，以及中国经济新常态的大局之下来考虑，也许我们就可以拨开迷雾，看到创业板市场持续上涨的内在逻辑并预期它的未来。
中国经济经过了30多年的高速增长，GDP从1978年的3645亿元上涨到2014年的636463亿元，这种长时期的高增长在世界经济发展史上都是绝无仅有的。总结前一阶段经济增长的动力，有三大因素:一是改革红利;二是人口红利;三是资木红利。三十年后，改革红利有待深挖，人口红利基木耗尽，资木红利随着边际生产力的下降也逐渐下降。这反映在GDP上就是增速放缓。因此，中国经济进入新常态和转型期，要维持中高速增长必须寻找新的增长点。新的增长点在哪?未来，新的增长点就在新兴产业、新技术、新的生产组织方式和盈利模式、有创造力的企业家群体这些选项中。归根结底，新的增长点就是不断的创新。创业板就是创新最有效的载体。
创业板汇集了一批代表中国未来经济增长点的新兴产业类公司，从产业分类来看，创业板第一梯队包括高端机械制造、计算机、精细化工等产业，上市公司分别在60家以上。第二梯队包括电子、医药生物、电气设备、传媒等产业，分别有20-50家不等的公司。同时涵盖了互联网、物联网、软件、基因、干细胞、信息安全等概念，这样一些新兴产业公司具备极高的成长性和发展空间。股市反映的是预期，创业板的轮番上涨就是反映出投资者对于科技进步的渴望，对新兴产业的期许，以及对中国经济转型的信心。
创业板市盈率，市净率过高就代表了泡沫吗?不完全是这样。高科技企业高成长性的特点决定了创业板的估值不能简单的用市盈率和市净率指标来衡量，最典型的案例就是亚马逊。亚马逊于1997年在纳斯达克上市在上市后发出的第一封致股东的信中，就强调长线发展路线，从长期市场地位出发，而不是短期盈利来做出投资决定。2001年四季度，亚马逊才首次盈利500万美元。2014年，亚马逊依然亏顺，净利润为一2.4亿美元，但营业收入己经增长到890亿美元。亚马逊的股价从1997年最低的.1.31美元，最高上涨到408美元，整整增长了300多倍。亚马逊的成长故事足以令投资者忽略其18年来的低利润，因为投资者相信它依然有足够大的成长空间。
未来，中国创业板的成长空间将会更大!当前，创业板己经突破2500点，和最低的585点相比己经增长了4倍，创业板就是创造奇迹的地方!4倍很多吗?美国纳斯达克成长了多少倍呢? 1971年，纳斯达克百点开板，最低跌到5C)多点。第一个十年收于200点左右，相当于最低点的4倍。第二个十年586点，为最低点的十倍。第三个十年最高上涨到5132点，是最低点的百倍。第四个十年虽然经历了大的调整，但是到2015年，纳斯达克依然重回5000点之上。在纳斯达克市场上，创造出了微软、苹果等一系列引领全球的高科技公司，推动了美国新经济的转型。
中国经济己经有了相当的规模，为转型奠定了深厚的物质和技术基础，国家对创新提出了全方位的政策支持，喊出“大众创业，万众创新”的口号和目标，创业板市场也要在这个过程中充分发挥直接融资作用，促进创新型企业的发展。创业板市场当前的问题在于上市公司数量较少，才400多家，无法承载资木市场的投资热情。而美国纳斯达克有2600多家上市公司。因此，有必要加快高科技中小企业上市的步伐，这也是创业板市场支持实体经济发展，支持中小企业成长，促进中国经济转型的重要方式。假以时口，创业板上市公司中也会成长出新一代的华为、腾讯和阿里巴巴，并推动创业板指数不断创出新高。十年之后，也许用不了十年，当创业板突破万点大关，再回首今口，一切泡沫、震荡都不过是上升过程中的小小涟漪、
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